?

Log in

No account? Create an account

Previous Entry Share Next Entry
И снова про саб-прайм и недвижимость
Alchemy
bugabuga

Карточный домик шатается всё сильнее, и часть этих судорог, разумеется, чисто психологические. В Америке мало кто покупает дом чтобы просто в нём жить (иммигранты скорее всего так и покупают, и именно их шокирует привычка строить супердёшево из папье-маше на деревянной раме). В первую очередь это -- капиталовложение. И было оно им уже довольно долго, когда финансовые структуры поняли, как это удобно, когда народ хором бросается покупать жильё.

Стадный эффект практически гарантирует рост цен. Отсюда хибары на три квадратных метра в Калифорнии продающиеся чуть ли не за 250 килобаксов "под гараж" да и дома в Остине по 400к. Понятно что не копящие денег американцы физически были не в состоянии выложить такую сумму. "Раньше" (в старые времена) банк подходил к выдаче займа на дом с тщательностью и подозрительностью работника Американского посольства, видящего молодую привлекательную девушку с заявкой на туристическую визу. Проверяли всё. Требовали внести первоначальный платёж процентов в 20 (а то и 30). Звонили на работу, знакомым, предыдущим работодателям, всё проверяли. Потом долго думали.

При такой схеме способные купить дорожающую недвижимость быстро кончились. Надо было расширяться, а то пузырь лопнет, и кредитодатели стали потихоньку ослаблять требования. Теперь почти кто угодно может (мог? обещают новую строгость) получить заем на 3-4 (а то и пять) годовых зарплат (раньше 1,5-2 -- то бишь получающему 100к в год давали только 200к заем на 30 лет). Лёгким движением руки, без первоначального взноса. Плюс банки закрывают глаза на приписки типа "А вот я думаю что у меня будет ещё побочного дохода на 10 килобаксов в год", и выдают заем.
Но праздник кончился.

Сегодня уже два крупных спец-проекта зарабатывавших деньги таким разбазариванием денег (см. предыдущий пост) медленно всплывают кверху брюхом. Выдающие шаражкиным конторам деньги банки (крупные, которые обычно лично с мало-кредитоспособными клиентами не возятся) начинают требовать деньги назад, или просто не дают следующий кредит, что подрывает циклическую схему "раздали, взяли денег, продали кредиты инвесторам".

А что будет когда не покупают дома, потому что некому? Разумеется, дома начинают терять в цене. В первую очередь начинают ныть строители (они уже ныли почти год), которым не удаётся распродать настроенных домиков.
Во вторую очередь ноют кредитодатели -- при падающих ценах на недвижимость (или просто не растущих) народ оказывается должен больше чем его недвижимость стоит (аналогично авто-займам -- upside down load). И тут начинают трястись поджилки. Если народ не может заплатить, то даже отобрав дом банк не вернёт своих денег. Плюс если забирать дом то надо платить примерно 10000 баксов за предпродажную подготовку, плюс долги за налоги на недвижимость и прочая головная боль.

Спираль может начать раскручиваться в обратную сторону. Паника в отрасли кредитования недвижимости, паника у домовладельцев (особенно купивших 2-й дом "на вложение средств", лихорадочно снижающих цену в попытке получить "ну хоть чуточку прибыли"), брокеров, строителей, налоговиков. Потом выясняется что отвратительные займы с изменяемой процентной ставкой приводят к росту месячного платежа раза в два (модно было продать мелкопроцентный заём зафиксированный на два года, а потом процент пересчитывается до текущего), народ начинает задерживать платежи, банкам приходится отбирать дома, и продавать их по дешёвке, что ухудшает и без того плохую ситуацию и сбивает цены. И опять, и опять.

Единственное, что может сделать центробанк, это прыгать на рынке с криками "Бесплатные Деньги Для Всех!", понижая процентную ставку.
Тогда (теоретически, да и практически скорее всего) народ может перефинансировать заем, и продолжать платить. Постепенно снова начнутся крики "домов на всех не хватит!" и отважные мелкие банкиры пойдут давать деньги кому попало. А важные аналитики будут говорить "вот видите? это все не системное заболевание отрасли, а простая отрыжка, слишком быстро строили".

Так скорее всего и будет. Разве что Бернарке попадёт вожжа принципиальности под хвост, и он заявит, что высокая инфляция (нефть кукует у 60-баксовой отметки) не даёт понижать ставку, и дешёвых денег не будет.

Там уже начинается психология. При плохом настроении рынка любое действие -- побег. Урезали ставку? Значит экономика замедляется, всё плохо. Повысили ставку? Кредитная отрасль не даст денег, всё плохо.
Так и живут.
%)

Надо будет потом дать новые ссылки на методологию подсчёта GDP. Там такой цирк... советская статистика кажется логарифмической линейкой :) Впрочем, я наверное просто мало читал про советскую статистику, упорно сравнивавшую всё с 1913 годом.